UBS: Wandelanleihen bleiben attraktive Assetklasse

Nach einer zuletzt verhaltenen Neuemissionstätigkeit rechnen Experten nach dem Jahresbeginn nun mit einem lebhafteren Geschäft mit neu begebenen Wandelanleihen. Diese Ansicht vertreten Alain Eckmann und Ulrich Sperl, Portfoliomanager für Wandelanleihefonds bei UBS Global Asset Management.

(fw/ah) "Wir erwarten eine ganze Reihe neuer Wandelanleihen zu günstigen Preisen, weil viele Unternehmen sich über diese Instrumente refinanzieren oder mit frischem Kapital für Übernahmen versorgen wollen." Die Experten sehen im aktuellen Marktumfeld ein großes Spektrum an Anlagemöglichkeiten in der Asset-Klasse Wandelanleihen. Der gesamte Markt für Wandelanleihen sei zuletzt günstiger geworden, das eröffne Investoren Einstiegsmöglichkeiten. Besonders interessant seien vor diesem Hintergrund Wandelanleihen aus weniger bekann-ten und komplexen Emissionen mit einem Rating unterhalb "Investment Grade." Positiver Einflussfaktor für die weitere Entwicklung der Asset-Klasse sei neben den bevorstehenden Neuemissionen und der günstigen Bewertung des Marktes für Wandelanleihen auch die Entwicklung bei den Credit-Spreads. "Da sich die Credit-Spreads im vergangenen Jahr deutlich ausgeweitet haben, sehen wir hier ein signifikantes Einen-gungspotenzial, von dem der Markt profitieren würde. Um diese Opportunitäten risikobewusst zu nutzen ist aller-dings eine breite Diversifizierung entscheidend", so die UBS-Experten. Chancen ergeben sich auch von Seiten der Aktienmärkte: "Aktuell gibt es zahlreiche Wandelanleihen, die in aus unserer Sicht unterbewertete Aktien wandelbar sind."